Jennifer Wallace har alle meritter på plass når det gjelder å slå det brede aksjemarkedet. Som aktiv forvalter har hun overprestert i mer enn 15 år gjennom sin rolle som investeringsdirektør og porteføljeforvalter i det amerikanske selskapet Summit Street Capital Management.
I et intervju forklarer Wallace at strategien hennes kan oppsummeres som en analyse av hvorvidt et gitt selskap er en god forretning som kan kjøpes til en akseptabel rabatt. Med andre ord er hun en verdibasert investor som kontinuerlig søker å plukke opp undervurderte selskaper til gode priser. Wallace utdyper sin tilnærming til aksjeutvelgelse med tre vurderinger en investor bør gjøre:
For det første ser hun på nøkkeltallene til et selskap og om det finnes eventuelle negative forhold som ikke gjenspeiles i disse. Det er viktig å være oppmerksom på at et selskap kan ha forpliktelser som ikke fremgår av regnskapet, alt fra erstatningskrav til potensielle tap på finansielle instrumenter.
Deretter påpeker Wallace at man må vurdere om selskapets inntjening er bærekraftig. Det er én ting at selskapet for øyeblikket klarer å generere inntekter, men er dette realistisk om for eksempel fem år? Og hvis ikke, jobber selskapet aktivt med å etablere nye inntektskilder?
Til slutt understreker hun at man bør være oppmerksom på det hun kaller "ukvantifiserbare faktorer," som dekker alle mulige utilsiktede hendelser som kan påvirke en aksje. Derfor holder Wallace ekstra godt øye med selskapets ledelse, eierstruktur, historiske kapitalallokeringer og ledelsesinitiativer.
Hvis man klarer å se forbi kortsiktige svingninger, finnes det ifølge Wallace gode muligheter i aksjemarkedet. Wallace er utdannet ved Columbia College og har senere tatt en MBA ved Columbia University i New York. Før hun startet hos Summit Street Capital, jobbet hun hos konsulenthuset McKinsey & Company og som investment banker.
Hvis du vil lære mer om hvordan man finner undervurderte selskaper til gunstige priser, er Jennifer Wallaces innlegg på SKAGEN Fondenes Nyttårskonferanse 2025 et godt sted å begynne.
Innholdet på denne siden er markedsføring