Fremveksten av kunstig intelligens (AI) og innsettelsen av Donald Trump som president i USA har satt sitt preg på markedene.
Generell markedsutvikling oppsummert
- Globale aksjemarkeder startet året positivt.
- Kinesisk AI i fokus: DeepSeek sin lansering av en lavkost AI-modell har utfordret etablerte aktører og minner investorer om konsentrasjonsrisiko i passive investeringer.
- Usikkerhet rundt handelspolitikk: Donald Trumps innsettelse og påfølgende innføring av nye tariffer har skapt usikkerhet og volatilitet. Markedet ser ut til å ta Trumps trusler om tariffer med fatning, men de kommende handelskriger forventes å dominere medieoverskriftene og potensielt skape turbulens på aksjemarkedet.
SKAGEN Global: Stabilitet i usikre tider
SKAGEN Global oppnådde en avkastning som var bedre enn referanseindeksen i januar. Fondet leverte imponerende 6 prosent avkastning, mens indeksen steg 2,9 prosent. Flere avkastningstall finner du nederst i artikkelen.
Beste bidragsytere i måneden:
- Abbott Laboratories: Medtech-konglomeratet leverte nok en sterk kvartalsrapport, spesielt innen medisinsk utstyr. Selskapet forventer fortsatt vekst i 2025.
- Canadian Pacific: Jernbaneselskapet presenterte gode tall for kvartalet, og integrasjonen med Kansas City Southern fortsetter som planlagt.
- JP Morgan: Den globale banken avsluttet 2024 sterkt, noe som understreker viktigheten av dyktige medarbeidere innen finans.
De dårligste bidragsyterne i måneden:
- DSV: Den danske speditøren har ennå ikke rapportert sine kvartalsresultater, men handelskrigen kan skape kortsiktig motvind.
- Microsoft: Rapporterte et noe svakere kvartal enn forventet, selv om omsetningen økte. Markedet er vant til høye vekstrater for Azure, men etter hvert som virksomheten vokser, vil veksten avta.
- MSCI: Rapporterte tall for fjerde kvartal som var litt under markedets forventninger.
Til tross for politisk uro, fortsetter SKAGEN Global å fokusere på å identifisere underprisede selskaper som kan levere god avkastning over tid.
SKAGEN Kon-Tiki: Utfordringer og muligheter i fremvoksende markeder
SKAGEN Kon-Tiki leverte bedre avkastning referanseindeksen i januar. Fondet oppnådde 2,3 prosent i måneden, 1 prosentpoeng bedre enn indeksen. Flere avkastningstall finner du nederst i artikkelen.
Beste bidragsytere i måneden:
- Alibaba: Fikk en opptur etter DeepSeek-kunngjøringen, som viste at kinesiske teknologiselskaper kan utvikle konkurransedyktig teknologi til tross for teknologiske hindringer.
- Banco do Brasil og Assai: Begge presterte sterkt på bakgrunn av en oppgang i brasilianske aksjer etter fjorårets nedgang.
Dårligste bidragsytere i måneden:
- Ping An: Det kinesiske forsikringsselskapet falt på grunn av et fall i langsiktige obligasjonsrenter.
- Naspers og Prosus: Aksjene falt etter en kunngjøring fra Pentagon om at Tencent var plassert på en liste over påståtte kinesiske militære selskaper.
I løpet av måneden ble nye investeringer gjort i energiselskapet Petrobras, meksikanske Walmex og Axis Bank.
SKAGEN Vekst: Balansering av global og nordisk eksponering
SKAGEN Vekst hadde en positiv start på året, men utviklingen i fremvoksende markeder gjorde at avkastningen ikke nådde helt opp til indeks. I januar oppnådde fondet 3,1 prosent avkastning mot indeksen 3,8 prosent. Se nederst i artikkelen for flere avkastningstall.
Beste bidragsytere i måneden:
- Citigroup: Leverte et svært sterkt kvartalsresultat og viste god fremgang i restruktureringen.
- Yara: Hadde en sterk start på året da gjødselprisene steg.
- Nordea: Hadde også en positiv start på året, drevet av håp om et sterkere økonomisk miljø i Europa og Norden.
Negative bidragsytere i måneden:
- DSV: Det danske fraktselskapet ble rammet av frykt for redusert global handel og nyheter om en konflikt i styret.
- Ping An: Hadde en vanskelig måned på bakgrunn av et generelt svakt marked i Kina.
- Novo Nordisk: Den danske giganten opplevde at økt usikkerhet rundt tariffer kombinert med litt svakere tall enn ventet fra Eli Lilly, var hovedårsakene til den svake utviklingen.
Fondet har redusert eksponeringen mot USA og IT-sektoren, og favoriserer selskaper innen finans, industri og energi.
SKAGEN Focus: Små og mellomstore selskaper i søkelyset
SKAGEN Focus steg 1,9 prosent i januar, mens indeksen økte 2,9 prosent. Flere avkastningstall nederst i artikkelen.
Dette preget SKAGEN Focus i januar:
- Styrket posisjonering i Nord-Amerika: En av de sterkeste bidragsyterne var First Horizon, en regional bank i USA, som steg betydelig etter valgresultatet. Kanadiske Cascades, som produserer emballasje, hadde også en god måned, hjulpet av lavere kostnader og bedrede markedsforhold.
- Utfordringer i Latin-Amerika: På den negative siden møtte det meksikanske transportselskapet Traxion utfordringer fra makroøkonomisk press og tariffbekymringer. Fondet anser imidlertid aksjen som attraktivt priset og ser potensial for medium til langsiktig verdiskapning.
- Nye investeringer: I november gikk fondet inn i det franske bilutleieselskapet Ayvens. Til tross for politiske utfordringer i Frankrike ser fondet selskapet som undervurdert og med betydelig oppsidepotensial.
SKAGEN m2: Global eiendom i et marked i endring
Makroøkonomisk og geopolitisk spekulasjon preget markedene, spesielt knyttet til den nye amerikanske presidentens beslutninger. Eiendomsfondet SKAGEN m2 leverte 1 prosent avkastning i måneden, mens indeksen havnet marginalt foran med 1,1 prosent. Flere avkastningstall nederst i artikkelen.
Positive bidragsytere i januar:
- Prologis: Den USA-listede lageroperatøren hentet seg inn igjen etter et svakt andre halvår i fjor.
- CBRE: Den USA-baserte leverandøren av eiendomstjenester dro nytte av en generell bedring i den globale eiendomssyklusen.
Dårligste bidragsytere i måneden:
- Equinix: Datasenteroperatøren ble negativt påvirket av nyhetene rundt den kinesiske AI-modellen DeepSeek.
Forvalterne startet nye posisjoner i helserelaterte selskaper som Care Trust REIT og Brookdale Senior Living, mens eksponeringen mot Ventas ble redusert. Fondet er overvektet i segmenter med høy vekst, som digital eiendom, boliger og lager.
Avkastning per 31. januar2025
Klikk på tabellen for en større versjon. Perioder over 12 mnd viser gjennomsnittlig årlig avkastning.